2022年高级会计师考试案例分析6.22

更新时间:2022/6/22 15:23:51案例分析

    要努力,但是不要急。繁花锦簇,硕果累累都需要过程 。虽然高级会计师考试延期的时间还未确定,但考生们不能松懈,要保持学习状态。为此小编整理了案例分析试题,快一起来巩固知识点吧!

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    【案例分析题】

    【10分】甲公司和乙公司为两家高新技术企业,适用的企业所得税税率均为15%。甲公司的总部在上海,主要经营业务在华东地区;乙公司总部和主要经营业务均在北京。

    2022年1月,甲公司为拓展市场,形成以北京为中心、辐射华北地区的新市场领域。甲公司准备收购乙公司100%股权,为此聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估,评估基准日为2021年12月31日。资产评估机构采用收益法和市场法两种方法对乙公司价值进行评估。与乙公司价值评估相关的资料如下:

    (1)2021年12月31日,乙公司的资产负债率为50%,税前债务资本成本为8%。假定无风险报酬率为6%,市场投资组合的预期报酬率为12%,可比上市公司无负债经营β值为0.8。

    (2)乙公司2021年税后利润为2亿元,其中包含2021年12月20日乙公司处置一项优质无形资产的税后净收益0.1亿元。2021年12月31日,可比上市公司平均市盈率为15倍。

    (3)甲公司与乙公司完成并购后,根据甲公司的使命与目标,对并购后公司进行了全局性、长远性的统一谋划布局,确定了并购后企业的经营范围、方向和道路。并在乙公司推行了甲公司的管理理念,令乙公司员工接受先进的管理思想和价值观念。

    假定不考虑其他因素。

    要求:

    1.根据资料(1),计算用收益法评估乙公司的价值时所使用的折现率。

    2.根据资料(2),用可比企业分析法计算乙公司的价值。

    3.根据资料(3),指出甲公司并购乙公司后都进行了哪几项整合,并简要说明理由。

    【正确答案】

    1、正确答案 :

    乙公司负债经营β系数=0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]=1.48

    re=6%+1.48×(12%-6%)=14.88%

    rd=8%×(1-15%)=6.8%

    rwacc=14.88%×50%+6.8%×50%=10.84%

    2、正确答案 :

    调整后乙公司2021年税后利润=2-0.1=1.9(亿元)

    乙公司价值=1.9×15=28.5(亿元)

    3、正确答案 :

    (1)战略整合。

    理由:“根据甲公司的使命与目标,对并购后公司进行了全局性、长远性的统一谋划布局,确定了并购后企业的经营范围、方向和道路”体现了战略整合中的总体战略整合。

    (2)管理整合。

    理由:“在乙公司推行了甲公司的管理理念,令乙公司员工接受先进的管理思想和价值观念”体现了管理整合中的移植。

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